제2차 세계대전 이후 S&P500 지수가 9월에 오를 확률은 45%입니다. 그리고 평균 월 수익률은 -0.56%입니다. 모든 달 중에 최악이며 2월과 함께 마이너스를 기록하고 있는 두 달 중 하나입니다. 특히 신임 대통령 취임 첫해 9월엔 하락 폭이 더 컸습니다. 수익률이 -0.73%입니다. 또 올해처럼 7, 8월에 사상 최고치를 경신한 해에는 S&P500 지수가 9월에 오를 확률은 43%에 불과하며 평균 수익률은 –0.74%로 나타났습니다. LPL리서치에 따르면 9월은 1950년대 이후, 지난 20년간, 지난 10년간, 선거 직후 해를 모두 봐도 수익률이 마이너스입니다. 

다만 지난 4년 동안만 따지면 9월에 세 번이나 올랐습니다. 작년에만 3%가량 급락했었죠. 월가 관계자는 "올해는 8월에도 S&P500 지수가 3%나 올랐다. Fed가 전례 없는 막대한 유동성을 주입하면서 계절성도 나타나지 않는 듯하다"라고 말했습니다. Fed가 계속 유동성을 풀면서 지난 8월까지 7개월 연속 상승했습니다. 그리고 2% 이상 상승한 달이 석 달째 이어지고 있습니다. S&P500 지수는 올해 들어 전날까지 53번째 사상 최고 기록을 세웠습니다. 특히 작년 10월 이후 5% 이상 조정을 겪지 않았습니다. 

이렇게 증시가 유례없을 정도로 강력한 상승세를 이어온 이유는 네 가지입니다. △전례 없는 완화적 통화정책 △재정정책, 그리고 △강력한 경제 성장세 △기록적 기업 실적입니다. 단순히 9월을 두려워하기보다 이런 네 가지 요인이 현재 어떤 상황인지 살펴보는 게 중요할 겁니다. 오늘은 이들 요인이 어떤 상황인지 자세히 짚어보겠습니다.