제롬 파월 미 중앙은행(Fed) 의장의 잭슨홀 미팅 연설을 하루 앞둔 26일(현지시간) 뉴욕 증시는 온종일 어수선했습니다. 아침부터 Fed 인사들의 언론 인터뷰가 줄줄이 흘러나왔습니다. 잭슨홀 회의를 주최하는 캔자스시티연방은행의 에스더 조지 총재는 "'더 늦기 전에' 자산매입 축소 절차를 시작하는 데 찬성한다"라고 밝혔습니다. 지난주 금요일 "델타 변이 우려가 커지면 의견을 조정할 수 있다"라고 했던 로버트 캐플런 댈러스연은 총재는 다시 말을 바꿨습니다. "전망을 바꿀 만한 어떤 것도 보지 못했다"며 Fed가 테이퍼링을 9월에 발표하고 10월이나 10월과 가까운 시기에 시작하기를 원한다며 다시 '매파'로 복귀한 겁니다. 

이렇게 지역 연은 총재들의 발언이 전해지는 가운데 오전 10시를 넘어 아프가니스탄에서 자살폭탄테러가 났다는 보도가 전해졌습니다. 결국 이슬람국가(IS) 소행으로 추정되는 폭탄테러로 12명이 사망하고 15명이 부상한 것으로 나타났습니다. 월가 관계자는 "기본적으로는 아프가니스탄 사태가 뉴욕 증시와 큰 연관은 없지만, 오늘 일은 테이퍼링으로 불안한 투자자들에게 중동으로 인한 지정학적 위험을 다시 한번 깨우쳐주는 영향이 있었다"라고 말했습니다. 혼조세로 출발한 주요 지수는 하락세를 보였습니다. 장 초반 또다시 사상 최고 기록을 세웠던 S&P500 지수는 5일 연속 상승세를 마무리하고 0.58% 하락한 채 거래를 마쳤습니다. 다우는 0.54%, 나스닥은 0.64% 떨어졌습니다. 

과연 파월 의장은 27일 오전 10시(한국 시간 27일 밤 11시)에 무슨 말을 할까요? 월가에서는 현재 Fed가 11월께 테이퍼링 일정을 발표하고 12월 연내 테이퍼링을 시작할 것으로 예상합니다. 파월 의장은 이런 시장의 예상을 어느 정도 확인시켜주면서도 관련 일정을 확정시킬 정도로 확실한 발언은 하지 않을 것이란 게 시장 관측입니다. 

현재 테이퍼링 논의과정을 지켜보는 사람들이 더 주시하고 보는 건 바로 테이퍼링 이후에 나올 기준금리 인상입니다. 금리 인상이야말로 긴축입니다. 테이퍼링을 한다는 건 통상 긴축을 준비한다는 의미로 해석됩니다. 테이퍼링을 끝내면 금리를 인상할 수 있기 때문입니다. 금리가 높아지면 뉴욕 증시의 높은 밸류에이션이 흔들릴 수 있습니다. 레버리지를 많이 일으켜 자산에 투자한 투자자들이라면 그 전에 차익실현을 해야겠지요. 그래서 다들 테이퍼링의 속도, 그리고 인플레이션을 쳐다보고 있습니다.