세계적인 석학들은 ‘유동성의 역습’을 경고하고 있습니다. 금주 초 미국경제학회(AEA) 연례 총회에 참석했던 크리스토퍼 심스 프린스턴대 교수(2011년 노벨경제학상 수상자)는 “인플레이션이 현실화하는 시점이 되면 근로소득세 등 증세가 불가피할 것”이라고 했습니다. “(언젠가) 금리가 다시 오르기 시작하면 급작스러운 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락)을 맞을 수 있다”고도 했지요. 영국중앙은행(BOE) 총재를 지낸 머빈 킹 미국 뉴욕대 스턴경영대학원 교수는 “또 다른 글로벌 금융위기가 다가오고 있다”고 예상했습니다. 그는 “다수 금융회사의 재무제표상 자산 가치가 일순간에 대폭 평가절하될 수 있다”고 우려했습니다. 

Fed가 최근 공개한 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 “(유동성을 공급하기 위한) 자산 매입 규모를 축소하기 전에 반드시 시장에 충분한 신호를 주겠다”고 밝힌 것도 비슷한 맥락입니다. 유동성을 축소할 시기가 반드시 올 것이며, 그 때가 되면 시장 충격이 불가피하다는 걸 잘 이해하고 있다는 의미입니다. 

뉴욕 월가에서 30년 넘게 시장에 참여해온 케빈 심슨 캐피털웰스플래닝 창업자 겸 최고투자책임자(CIO)는 최근 한국경제신문과의 인터뷰에서 “올해 월스트리트(증시)에는 이상이 없겠지만 메인스트리트(실물 경제)엔 문제가 많을 것”이라고 했습니다. 유동성 공급의 영향으로 증시가 순항할 가능성이 높지만, 그게 실물 경제의 호조를 의미하는 건 아니라는 겁니다. 또 “세계적으로 인플레이션 압력이 전무한 가운데 과잉 부양책이 장기간 휴면 인플레이션을 유발할 수 있다”고 했습니다. 유동성 파티가 끝날 때를 경고했습니다.

  

8일 니혼게이자이신문에 따르면 주요 경제연구소와 증권사 이코노미스트 10명은 올 1분기 일본의 실질 국내총생산(GDP)이 전 분기보다 연율 2.4%(평균치) 감소할 것으로 예상했다. 긴급사태선언 이전의 조사에서는 1분기 일본 경제가 1.5% 성장할 것으로 예상했었다. 10명의 민간 이코노미스트 가운데 9명이 마이너스 성장을 점쳤다. 2020년도 전체 성장률 전망치도 긴 -5.3%에서 -5.6%로 낮아졌다. 

미쓰비시종합연구소는 긴급사태 대상지역이 전국으로 확대되고 기간이 2개월로 연장되면 GDP와 소비의 감소폭이 5배로 늘어날 것이라고 분석했다. 1분기 일본 경제가 두자릿수의 마이너스 성장률을 기록할 가능성이 있다는 의미다.